一些观察

• 尽管中国的猪价在98¢ USD/磅活重（13.37 RMB/kg活重）左右，但中国的生产者平均每头猪亏损大约$40。
• 最新中国生猪存栏数据显示，3月存栏4.3426亿头，低于10月的4.7141亿。减少了3705万头（这是不是能显出中国养猪业的规模？这减少的3705万头就相当于美国存栏量的一半了。）
• 为什么中国98¢的价格还会赔钱？玉米平均$8.00/蒲式耳，而且年头母猪平均出栏生产水平只有17头略多一点。
• 造成中国存栏减少的原因不仅是财务损失导致变现，而且还因为疾病（口蹄疫、蓝耳病、猪流行性腹泻和/或圆环二型病毒等等）。中国是制药公司的梦幻市场。中国发生的的亚洲流感增加了蛋白质供应挑战。许多疾病造成供应削减。
• 中国的玉米产量连续十年增加。2013年中国玉米产量将超过200亿蒲式耳。他们也需要更多玉米，因为13亿多的人口需要更多的肉品蛋白，从而需要更多的饲料来生产。
• 过去六个月当中生猪存栏减少了2700万头，这肯定会造成中国猪价在某一点上开始上涨，这种情况发生之后，我们预计美国/加拿大向中国的猪肉出口将会增长（同时，少了3700万头猪，消耗的玉米也会少得多）。
• 过去这周当中我们在中国拜访的中国养猪业人士再次提到了中国持续有新猪场建设的现实，中国正在迅速地从后院养猪想新型猪场转变。行业面临的挑战很多，例如：新猪场工作的员工的培训、新猪场引进带病猪的风险、找到生物安全条件理想的场址，等等。
• 当前在中国，随着许多不具备养猪生产知识的人对猪场进行投资，有许多状况与投资者有关。我们估计这很像美国15-20年前的情形，那种投资者结构会造成失败，这些业余养猪生产者会是泪流成河。我们都知道，养猪生产在文章或MBA预测里看起来相对容易。而严峻的现实在于，执行力是关键。这是一种日用品，而缺乏生产力与成本控制则是财务毁灭的处方。

总结

中国养猪存栏量下降，财务损失持续（$40/头）。某一点上中国猪肉价格将显著跃升，吸引美国/加拿大猪肉来填补空缺，加强美国/加拿大的猪价。

其它观察

• USDA（美国农业部）猪肉分切两周前报81.53。上周末则超过87¢。这可是实在的提高，并且反映出需求与供应的关系。我们预计未来几周随着生猪出栏量减少，猪肉分切价格将继续上涨，猪价还会更高。
• 美国生猪价格当前与上年同期相当。去年夏季瘦肉猪涨到$1.00/磅。我们预计2013年也会发生同样情况。
• 美国全国平均胴体重208.70磅，与去年同周相比少2磅。说明存栏量的需求消化很顺畅。
• USDA预报2013年与2012年相比猪肉产量增加。截至目前美国猪肉产量实际上减少了1.1％。我们预计美国猪肉产量同比将不会增加，事实上我们预计将会出现下降。去年7月开始出现的美国/加拿大的母猪变现的效果该显现出来了。

结论

生产者一直在并且继续在赔钱。许多人对于这个行业究竟能否好转已经失去了信心。现实是，许多人只是陷在行业当中，找不到合适的退出策略。