主要财务数据数据及讨论分析：

   2014年受消费增长乏力、生猪价格周期性波动的影响，我国畜牧、饲料行业相对低迷。2014年全国肉类总产量8707万吨，较上年增长2%，其中猪肉产量5671万吨，增长3.2%；牛肉产量689万吨，增长2.4%； 羊肉产量428万吨，增长4.9%；禽肉产量1751万吨，下降2.7%；禽蛋产量2894万吨，增长0.6%；牛奶产量 3725万吨，增长5.5%。2014年末生猪存栏46583万头，下降1.7%；2014年生猪出栏73510万头，增长2.7%。

    2014年全国饲料总产量1.97亿吨，同比增长2%，其中配合饲料产量持续增长，浓缩饲料产量持续下滑， 产品结构仍处于深度调整期。饲料企业数量继续下降，截至2015年3月，全国配合饲料、浓缩饲料精料补 充料生产企业5987家，单一饲料生产企业1700家，较2013年底减少三分之一左右。

    2014年我国动物疫情形势总体平稳，全国仅发生4起A型口蹄疫、2起O型口蹄疫、4起家禽高致病性禽流感疫情，全国已连续多年未发生亚洲I型口蹄疫疫情,小反刍兽疫疫情从境外再次传入国内后，迅速得到 有效控制。

财务数据：

    报告期内，公司饲料业务大力开展营销变革，通过实证+示范户（场）+各种形式的会议，输出养殖新 理念，引领行业发展，公司站在新疆蛋鸡产业的高度，成立新疆蛋鸡联盟，整合各方面资源，建立蛋鸡发 展平台，拉动公司蛋鸡饲料的销售，已经形成阶段性的优势，2014年度西北区饲料业务实现销售57.2万吨， 较2013年增加8万吨，增长16.2%。制药业务政府采购疫苗稳中有增，同时紧紧抓住小反刍兽疫苗全国免疫 的有利时机，销售收入实现了突破，2014年制药业务实现销售收入7.4亿元，较2013年增加2亿元，增长36.64%。

天康生物股市及产权控制情况：

天康生物（002100）在14日当天股票上涨2.59%和15日大涨后震荡回落后，农财宝典、新牧网记者发现，天康生物在15日当天即公布了拟10转10派1元的消息，近期公司公告将通过定增方式吸收合并天康控股并通过证监会核准，本次收购后将实现集团整体上市，受年报及合并等潜在利好因素影响，天康生物股票于16日当天实现涨停。

而从2014年度利润分配及资本公积转增股本预案看，天康生物拟以现有总股本4.34亿股为基数 ，每10股派发现金1元，共计分配利润 4341.59万元，剩余未分配利润 5.19亿元暂不分配，用于补充公司流动资金。以资本公积金向全体股东每 10 股转增 10 股。

公司与实际控制人之间的产权及控制关系:

对 2015 年 1-3 月经营业绩的预计：

2015 年 1-3 月预计的经营业绩情况：净利润为正，同比上升 50％以上。

猪源减少，猪价仍存震荡调整风险：

从新牧网猪价指数等指标上看，预计长期猪价稳步上涨 近期仍有震荡风险 而从农业部公布3月份能繁母猪及生猪存栏量较上月分别下降1.7%和0.7%，较去年同期下降15.3%和10.7%。数据表明产能持续淘汰影响了生猪供应，市场上猪源进一步减少。

但随着过剩产能的淘汰逐步接近尾声，养殖户对后市信心增强，猪价已进入新的上行通道。预计长期猪价将稳步上涨，但需要注意3月生猪市场仍处于消费淡季，猪价的提早反弹其很大程度得益于市场心理预期，在消费恢复之前，猪价仍有震荡调整的风险。